卫计委：3月人感染H7N9禽流感已致18人死亡据国家卫生计生委疾病预防控制局网站消息，今日，卫计委发布《2015年3月全国法定传染病疫情概况》，数据显示，3月，全国人感染高致病性禽流感致1人死亡，人感染H7N9禽流感致18人死亡。数据显示，2015年3月(2015年3月1日零时至3月31日24时)，全国(不含港澳台，下同)共报告法定传染病484896例，死亡1454人。其中，甲类传染病无发并死亡病例报告。乙类传染病中传染性非典型肺炎、脊髓灰质炎和白喉无发并死亡病例报告，其余23种传染病共报告发病326664例，死亡1447人，其中，人感染高致病性禽流感致1人死亡，人感染H7N9禽流感致18人死亡。报告发病数居前5位病种依次为病毒性肝炎、肺结核、梅毒、淋并细菌性和阿米巴性痢疾，占乙类传染病报告发病总数的93%。同期，全国共报告丙类传染病发病158232例，死亡7人。报告发病数居前3位的病种依次为其它感染性腹泻并手足口餐流行性感冒，占丙类传染病报告病例总数的90%。(中国新闻网)中牧股份:15年值得关注公司口蹄疫疫苗增长和国企改革进程中牧股份 600195研究机构：长江证券 分析师：陈佳 撰写日期：2015-04-08报告要点事件描述近期我们调研了中牧股份。事件评论口蹄疫疫苗迎来转折年。15年公司口蹄疫疫苗销售有望迎来高增长，主要基于:1、三价苗招采形势良好。公司14年9月拿到生产批文，15年全面参与政府招标，目前春招形势较好，预计全年有较好表现。2、高端市场苗有望放量增长。公司口蹄疫市场苗已通过146S检测，目前正于大型养殖场试用;此外，口蹄疫合成肽疫苗也与14年8月拿到生产批文，预计15年口蹄疫直销苗整体上将有可观增长。3、产能瓶颈得以有效突破。14年兰州主力生产厂通过了GMP的验收，在新的悬浮培养车间生产，口蹄疫产能不再有瓶颈(产能7~8亿毫升)，此外，成都和保山厂项目也正加紧推进，预计15年6月通过动态的GMP验收。国企改革将择机推进。根据公司在2014年10月18日发布的控股股东修改的股改承诺中提出:公司在两年内提出中牧股份管理层中长期激励计划草案。我们判断，随着国企改革相关政策出台并结合公司管理层长期激励时间，公司后期国企改革进程将会持续推进，过去制约公司发展的体制问题将能得到有效解决。化药、饲料板块将迎来改善。主要源于:1、2013年公司收购胜利生物55%的股权，大大增强公司化药领域实力，黄霉素市场份额达到70%~80%，在化药板块结构调整后，14年初步体现出了集约化的效果，收入获得较快增长，同时毛利率显著提升，预计15年将会继续有较好表现。2、14年在养殖行业整体低迷的情况下，公司通过研发新产品，并加强采购控制和营销环节建设，实现逆势增长，15年畜禽养殖逐步复苏回暖，预计公司饲料添加剂板块将实现较大增长。 首次覆盖，给予谨慎推荐评级。总体上，我们看好公司国企改革前景与主业改善，预计公司15、16年EPS分别为0.81元和1.01元。风险提示:(1)养殖业持续低迷;(2)公司市场苗新品推广低于预期。华兰生物:原材料库存大幅增长，看好2015业绩爆发力华兰生物 002007研究机构：平安证券 分析师：叶寅，邹敏 撰写日期：2015-04-01投资要点事项:公司公布2014年年报，实现收入12.43亿元，同比增长11.26%;实现归属净利润5.38亿元，同比增长13.27%;扣非后净利润4.47亿元，同比增长8.13%;EPS为0.93元，与公司此前収布的业绩快报一致。经营性现金流4.97亿元，高于利润，财务指标健康。平安观点:存货(尤其是原材料)大幅增长，看好2015业绩爆収力。血制品行业严重供不应求，产品不愁销路，企业収展的核心要素是血浆原材料的采集。公司报表中存货大幅增加，尤其是原材料账面余额达到2.19亿元，同比增长46%，其中大部分是血浆原材料，显示出公司持续的浆源增长能力。考虑到采浆、投浆、生产、批签収和销售整个流程大约1年的时间周期，预计公司2015年投浆量将达到550吨，相对2014年增长超过20%。血制品提价可期，静丙弹性最大。2014年，公司血制品业务实现收入10.71亿元，同比增长11.55%，其中白蛋白4.35亿元，同比增长15.52%，静丙增长4.31亿元，同比增长5.65%，凝血因子等其他血制品增长2.04亿元，同比增长16.78%。今年两会总理政府工作报告提出取消药品政府定价，预计血制品的最高零售价将于近期松绑，根据供求关系，我们判断静丙提价幅度最大。公司静丙业务占比大，且2014年基数低，将充分享受提价带来的业绩弹性。外延幵购布局大生物，疫苗静候WHO认证。公司収展战略明确，未来有望通过外延幵购实现跨越式収展，实现大生物产业布局(包括单抗、胰岛素等)。疫苗业务2014年实现收入1.60亿元，同比增长2.71%，短期主要看点在于流感裂解疫苗的WHO认证，通过后将进入WHO的采购体系，有望实现快速放量。维持强烈推荐评级。预计公司2015-2016年EPS为1.25元、1.51元。考虑公司作为行业龙头的浆源扩张能力，以及产品可能的提价预期，结合同行业可比公司的估值，给予2015年40倍PE，目标价50元，强烈推荐评级。风险提示:药品安全、研収失败、政策风险。华兰生物:原材料库存大幅增长，看好2015业绩爆发力华兰生物 002007研究机构：平安证券 分析师：叶寅，邹敏 撰写日期：2015-04-01投资要点事项:公司公布2014年年报，实现收入12.43亿元，同比增长11.26%;实现归属净利润5.38亿元，同比增长13.27%;扣非后净利润4.47亿元，同比增长8.13%;EPS为0.93元，与公司此前収布的业绩快报一致。经营性现金流4.97亿元，高于利润，财务指标健康。平安观点:存货(尤其是原材料)大幅增长，看好2015业绩爆収力。血制品行业严重供不应求，产品不愁销路，企业収展的核心要素是血浆原材料的采集。公司报表中存货大幅增加，尤其是原材料账面余额达到2.19亿元，同比增长46%，其中大部分是血浆原材料，显示出公司持续的浆源增长能力。考虑到采浆、投浆、生产、批签収和销售整个流程大约1年的时间周期，预计公司2015年投浆量将达到550吨，相对2014年增长超过20%。血制品提价可期，静丙弹性最大。2014年，公司血制品业务实现收入10.71亿元，同比增长11.55%，其中白蛋白4.35亿元，同比增长15.52%，静丙增长4.31亿元，同比增长5.65%，凝血因子等其他血制品增长2.04亿元，同比增长16.78%。今年两会总理政府工作报告提出取消药品政府定价，预计血制品的最高零售价将于近期松绑，根据供求关系，我们判断静丙提价幅度最大。公司静丙业务占比大，且2014年基数低，将充分享受提价带来的业绩弹性。外延幵购布局大生物，疫苗静候WHO认证。公司収展战略明确，未来有望通过外延幵购实现跨越式収展，实现大生物产业布局(包括单抗、胰岛素等)。疫苗业务2014年实现收入1.60亿元，同比增长2.71%，短期主要看点在于流感裂解疫苗的WHO认证，通过后将进入WHO的采购体系，有望实现快速放量。维持强烈推荐评级。预计公司2015-2016年EPS为1.25元、1.51元。考虑公司作为行业龙头的浆源扩张能力，以及产品可能的提价预期，结合同行业可比公司的估值，给予2015年40倍PE，目标价50元，强烈推荐评级。风险提示:药品安全、研収失败、政策风险。海王生物公司是一家致力于医药制造、商业流通和零售连锁的医药类上市公司，公司的医药制造和医药商业流通业务稳步增长，渠道和终端体系建设稳步推进，医药商业流通系统继续保持健康快速发展，阳光集中配送业务不断深化和完善，对公司的业绩贡献有了明显的提升。公司产品虎杖苷注射液项目入选广东省重大科技专项重大新药创制课题，并被列入深圳市自主创新产品研发项目扶持计划，公司组建深圳市海洋药物工程技术研究开发中心获得立项。此外，公司还获得全国工商联科技创新企业奖等荣誉。上海医药:业绩超预期，坚定看好未来成长上海医药 601607研究机构：中信建投证券 分析师：杨扬 撰写日期：2015-03-31公司发布2014年年报。实现收入923.99亿元，同比增长18.12%;净利润25.91亿元，同比增长17.06%(由于2014年执行的更加审慎的坏账计提政策，公司利润因此降低8500万元，实际利润同比增长近21%)，实现EPS 0.96元。每10股派息2.9元。综合毛利率12.09%，同比下降0.74个百分点;销售费用率、管理费用率分别下降0.41、0.29个百分点;净利润率略降0.08个百分点至3.24%。主要是分销收入增速高于工业收入增速，结构性变化导致综合毛利率略有下降。工商协同发展，产业布局继续优化。工业收入111.03亿元，同比增长3.69%;毛利率48.23%，同比上升0.16个百分点。销售收入过亿产品24个，64个重点产品收入66.78亿元，占工业销售比重60.15%，平均毛利率63.64%。分销收入820.00亿元，同比增长20.57%，毛利率6.07%，同比上升0.02个百分点。新业务方面，DTP、疫苗、高值耗材收入分别为22.82亿、25.55亿、13.12亿元，同比增长29.66%、42.74%、54.35%。进一步拓展医院供应链服务，托管医院药房65家。新设大健康云商公司，定位为为患者提供处方药O2O销售、健康管理的服务及贸易型电商。盈利预测与投资评级。我们预测公司2015-2017年EPS 1.11元(原预测1.07元)、1.26元(原预测1.24元)、1.45元，作为国内医药行业龙头，公司工业聚焦深耕重点品种，营销研发双轮驱动;分销调结构与拓区域并举，多种创新业务有望成为未来增长点。随着云商公司的成立运营，公司有望以DTP肿瘤药为切入口，打造线上三大数据平台与线下三层零售网络的处方药O2O完美闭环，同时，公司未来不排除在电商平台引入具有互补性的战略投资者合作开展电商业务的可能，从先发优势转变为规模优势，想象空间巨大。我们给予公司合理估值2015年PE 25倍，再次上调目标价格至27.75元，维持买入评级。浙江医药公司是我国重要的原料药和制剂生产企业，是国家维生素、抗耐药菌抗生素、喹诺酮产品重要的生产基地，发展成为一家规模庞大，资金及技术实力雄厚，对全球市场具有影响力的医药企业。公司形成了脂溶性维生素，类维生素，喹诺酮类抗生素，抗耐药抗生素等系列产品的专业化，规模化生产。维生素E产量国内最大，为全球第二大生产商；天然维生素E产量为国内最大，全球第三大生产商；-胡萝卜素和斑蝥黄素是全国最大、全球第三大供应商。近年来，公司自主创新能力迅速壮大，产品研发顺利地实现了从创仿结合，以仿为主到创仿结合、以创为主的历史跨越。公司全部产品通过了国家级GMP认证，浙江来益医药有限公司首批通过了国家级GSP认证。产品盐酸左氧氟沙星原料药通过了德国的GMP。公司大力推行清洁生产、循环经济，建有环保研究所、HSE部、环保科等三个从事环保工作不同方面的职能部门。天坛生物公司是目前我国最大的生物制品研究和生产基地之一，是央企中国生物技术集团公司下辖的唯一的一家上市公司。公司主要从事疫苗、血液制剂、诊断用品等生物制品的研发、生产和销售，主导产品包括重组酵母乙型肝炎疫苗、风疹活疫苗、骨髓灰质炎疫苗、乙型脑炎灭活疫苗、麻风二联疫苗(MR)、各种诊断试剂等20多个品种，主营产品占有国内50%以上的市场份额。公司全部生产车间已通过了国家食品药品监督管理局(SFDA)的GMP认证，主要生产车间已达到国际先进水平。公司生产的H1N1流感疫苗获国家收储。